家電產業景氣指數回落 行業增速理性回歸

作者：m.ledbjw.cn 編輯：中國廚房設備網 來源：互聯網

【中國廚房設備網】　隨著家電下鄉首批試點、空調器節能惠民工程以及家電以舊換新等拉動內需政策的退出，經過前兩年快速增長的家電業，開始步入平穩增長期。

　　2011年四季度，中經家電產業景氣指數為99.0點，較上季度回落0.2點，是2011年一季度達到近期高點后連續3個季度逐季回落，但當前景氣度仍處于近十年的平均水平。

　　四季度，家電業增速放緩，景氣指數回落，主要原因有三：一是有關政策在很大程度上促進了消費，但也透支了一部分未來的購買力。隨著政策的退出或逐步退出，家電業在理性回歸后進入平穩增長階段;二是歐美經濟形勢低迷，需求減弱，繼續對家電出口產生較大影響;三是國家加大對房地產市場調控力度，商品房成交量萎縮，導致城市市場家電銷售不盡如人意，盡管保障房加快建設，但投放仍需時日。因此，購房需求減少直接影響到家電需求量的擴張。

　　目前家電行業已逐步從政策驅動向市場驅動轉變，從發展趨勢看，2012年家電行業發展由于受國內外經濟形勢變化以及有關宏觀調控政策等因素的影響，家電產銷指標難以有更突出的表現，但由于家電行業自身內在增長動力的逐步增強和一些利好因素的支撐，家電產銷不會出現大的回落，平穩運行仍是2012年家電行業發展的主旋律。

增速理性回歸 行業平穩運行

景氣：繼續回落

　　2011年四季度，中經家電產業①景氣指數為99.0點(2004年增長水平=100②)，較上季度回落0.2點，是2011年一季度達到近期高點后連續3個季度逐季回落，但當前景氣度仍處于近十年的平均水平，整體運行仍處于正常狀態。

　　構成中經家電產業景氣指數的主要指標(僅剔除季節因素，保留隨機因素③)——家電行業稅金總額同比增速有所加快;家電行業產品銷售收入、利潤總額、固定資產投資、從業人員和出口等指標同比增速均有所放緩。

　　進一步剔除隨機因素后,中經家電產業景氣指數較上季度亦有所回落(見中經家電產業景氣走勢圖中的藍色曲線)，且呈加速勢頭，已連續5個季度處于回落態勢，表明隨著家電下鄉、以舊換新等政策的拉動效應逐步減弱，加上世界經濟復蘇步伐放緩，家電產品的內、外需隨之趨弱。

預警：有所下降

　　2011年四季度，中經家電產業預警指數為90.0點，較上季度回落3.3點，連續2個季度處于綠燈區中心線以下的位置。

從燈號情況看，在構成中經家電產業預警指數的10個指標(僅剔除季節因素，保留隨機因素)中，位于“綠燈區”的有8個指標;位于“淺藍燈區”的有1個指標——家電行業出口合成指數;位于“藍燈區”的有1個指標——家電行業產成品資金占用(逆轉)。

生產：增速回落

2011年四季度，家電行業生產合成指數為98.7點(2003年增長水平=100)，與上季度相比，回落0.4點。構成家電行業生產合成指數的4個指標中，經季節調整剔除季節因素后，彩電、電冰箱產量同比增速較上季度有所加快;空調、洗衣機產量同比增速較上季度有所放緩。

具體來看，2011年四季度，彩電產量同比增長6.3%，增速較上季度加快1.4個百分點;電冰箱產量同比增長19.2%，增速較上季度加快0.9個百分點;洗衣機產量同比增長13.0%，增速較上季度回落5.2個百分點;空調產量同比增長26.6%，較上季度回落14.2個百分點。

銷售：略有下滑

2011年四季度，經初步季節調整，家電行業產品銷售收入為4529.9億元，比上年同期增長19.8%，增速較上季度回落2.3個百分點;環比增長4.5%。

經測算，本季度隨機因素使家電行業產品銷售收入增加約89億元，表明家電下鄉、以舊換新政策退出之前，一些居民提前釋放了部分家電需求，對四季度家電產品銷售收入有一定的拉動作用。但由于透支了未來家電需求，對后期的家電銷售將產生一定影響，加之2011年一季度基數較高的影響，2012年首季家電行業產品銷售收入將難有大的增長。

價格：加速下跌

2011年四季度，家電行業生產者出廠價格同比下降1.2%，時隔7個季度再現跌勢。數據顯示，家電行業生產者出廠價格指數呈加快回落態勢，從目前趨勢上看仍未見底，由于受上年翹尾因素和未來需求減弱等影響，預計2012年一季度家電行業生產者價格總水平仍將呈現低迷態勢。

出口：仍顯疲弱

四季度由于受歐債危機影響，發達國家經濟依然低迷，加之匯率變動、家電出口成本上升等因素影響，家電行業出口繼續放緩，總體形勢仍顯疲弱。2011年四季度，家電行業出口合成指數為97.2點，較上季度回落0.2點。四季度家電行業出口交貨值占銷售收入的比重為31.6%，較上季度降低3.1個百分點，高于本季度全部工業12.0%的平均水平。

利潤：增速放緩

2011年四季度，經初步季節調整，家電行業利潤總額為178.9億元，同比增長1.0%;環比增長18.7%。家電行業利潤總額同比增長放緩的原因有二：一是由于上年同期基數較高;二是原材料、勞動力價格上升、管理費用和融資成本增加，成本壓力繼續困擾企業，在一定程度上擠壓了盈利空間。

從家電企業盈利能力看，四季度家電行業銷售利潤率為3.9%，較上季度提高0.4個百分點，但低于本季度全部工業6.3%的平均水平。

產成品資金占用：庫存壓力略減

截至2011年四季度末，家電行業產成品資金占用為840.6億元，同比增長21.7%，增速較上季度回落3.2個百分點。家電行業產成品資金占用同比增速放緩一方面是由于價格水平的降低，導致庫存額減少;另一方面是需求放緩、生產減速以及調整庫存的結果。

應收賬款：增速略有加快

截至2011年四季度末，家電行業應收賬款凈額為1890.3億元，同比增長10.0%，同比增速較上季度加快了1.0個百分點。經測算，本季度家電行業應收賬款平均周轉天數為36.3天，略低于上季度的36.4天，高于本季度全部工業28.8天的平均水平。

就業:增速小幅回落

截止到2011年四季度末，家電行業全部從業人員數為195.2萬人，同比增長7.6%，增速較上季度回落2.3個百分點。家電行業從業人員數同比增速連續5個季度回落。促銷政策的退出以及對未來經濟不確定因素增多等預期增強，家電生產經營者的信心受到一定影響。一些企業在用工方面趨于謹慎。

投資：繼續回落

2011年四季度，經初步季節調整，家電行業固定資產投資總額為3518.0億元，同比增長29.1%，增速較上季度回落16.1個百分點，已連續3個季度回落;環比下降3.1%。預計2012年一季度，由于產業扶持政策的退出，家電消費需求難以維持高增長，家電企業的投資意愿仍有可能進一步降低。

注解：

①家電行業包括家用視聽設備制造業和家用電力器具制造業兩個行業;統計范圍分別是規模以上工業企業近1000家和近3000家。2011年工業統計口徑由年銷售收入500萬元以上工業企業擴大為年銷售收入2000萬元以上工業企業。

②2004年家電行業的預警燈號基本上在綠燈區，相對平穩，因此定為中經家電產業景氣指數的基年。

③季節因素是指四季更迭對數據的影響，如冷飲的市場銷量隨四季氣溫年復一年發生周期變動。隨機因素亦稱不規則性，如新政策實施、宏觀調控、自然災害等因素對數據的影響。

★預警燈號圖是采用交通信號燈的方式對描述行業發展狀況的一些重要指標所處的狀態進行劃分：紅燈表示過快(過熱)，黃燈表示偏快(偏熱)，綠燈表示正常穩定，淺藍燈表示偏慢(偏冷)，藍燈表示過慢(過冷);并對單個指標燈號賦予不同的分值，將其匯總而成的綜合預警指數也同樣由5個燈區顯示，意義同上。

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